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從公司理財到個人理財

來源: 時間:2008-07-24

    我國居民的儲蓄存款超過十多萬億人民幣。特別是像上海、深圳等發達城市,居民的可支配收入正在逐步達到中等發達國家水平,許多居民除了購房、購車外有大量的金融資產,如何分配、管理金融資產是居民最大的需求。大多數個人對金融方面的需求從儲蓄、保管金融資產向金融資產的保值、增值轉變。有些人盲目投資于股市而導致大量損失,還有許多人把大部分資產存在銀行做定期儲蓄;最多的是介于二者之間,不知如何分配其金融資產。個人如何管理金融資產呢?如何安排自己的富余的現金流,如何籌集自己所需的資金,成為了一個現實的問題。這就要求我們能夠更好的個人理財。 

    從公司理財到個人理財

    公司理財研究對象以公司的資產、利潤為主,個人理財的研究對象是個人收支為主。個人理財與公司理財有許多相同的地方,都是量入為出,善用現有資源增值。個人的數入來自工作及個人投資,而公司的收入則來自提供產品或服務。個人收入、公司收入都有增值能力。
    個人支出與公司支出都遵循最小的成本換取最大的收益的原則,都期望獲取一個投資增殖。
    公司借貸主要目的是創造企業價值(因而增加公司盈利及賺錢能力),個人借貸主要目的也是得到價值,他是先使未來錢(如按揭)后還債。
    同時我們發現,許多財務上的原理和理論,用于家庭理財和個人理財同樣有效。所以,我們認為個人理財可以從公司理財的理論中找到一些應該遵循的法則,來指導我們的個人理財。
    一、財務分析問題
    公司理財進行財務分析是管理人員進行公司經營業績評估的依據,是制定財務計劃和決策的基礎。個人在進行理財時也應該首先編制資產負債表,損益表(利潤表)和現金流量表,再進行財務狀況分析。才能發現自己的資金使用情況、資產利用情況和增值能力,從而制定相關決策,是進行固定資產投資還是哪種金融工具的投資;是節儉開支或是負債經營(經營自己的生活)。
    二、權益與負債相匹配
    公司理財講究的是權益與負債相匹配,即有多大的股東權益就應該有相應的負債,如果權益比率過高,則不利于運用財務杠桿作用;如果過低則存在償債風險,導致破產。而且這種匹配是動態的匹配,即應該存在正的相關性。
    個人理財的核心也是權益和負債相匹配的過程。所有者權益就是以前的存量資產和我們收入的能力,未來的資產。負債就是我們的家庭責任,我們要贍養父母、要養小孩,供他上學。同時目標也變成了我們的負債,我們以后要有高品質的生活,讓我們的權益和負債進行動態的匹配,這就是個人理財最核心的理念。這方面做好了,個人償債個人債務的能力就加強課,對個人就不會有大的波動,不會因為一只股票的波動對你產生毀滅性的影響。不會因此而“破產”。即使有波動的話,波動也是在可控的范圍之內,是可預見的。 
    三 、財務杠桿理論
    利用負債經營的好處是借雞生蛋,用別人的錢替自己賺錢。不僅可以得到避稅,而且可以提高股東的每股收益。如果借款的成本即利息率低于你經營獲得的利潤率,你就可以不用自己的錢來賺錢了,這種情況就叫財務杠桿。
    杠桿是增加力的一種工具。負債的比率越高,利息負擔就會越重,除去利息和稅負之后的利潤就會大大減少,加上分擔虧損的股份反而減少,每股盈利將呈負數加速度增加。
    個人理財時我們也應該學會利用負債,獲得杠桿作用。學會用明天的錢做今天的事,使我們獲得當期的利益。
    四、投資組合理論 
    投資組合理論是由美國著名學者馬科維茲提出。說明了在各種證券組合情況下的一般規則:在給定的預期報酬下,期望組合風險最小;在給定的組合風險下,期望投資收益最大。上述要求體現了投資組合理論的基本目標。還指出在投資組合中,要重視若干證券之間的相關性,盡量把那些相關系數低的證券組合在一起,使證券的高風險和低風險相互抵消,以取得市場平均報酬率。公司理財中的投資理論一直遵循著這個理論,從而分散公司的投資風險。
    研究投資組合理論旨在投資決策中,尋求一種最佳的投資組合。這一理論對個人理財投資決策的啟示是:個人進行任何投資都存在一定風險,在投資過程中應避免過度集中于某一個投資項目,引起過度投資,增加投資風險;應通過組合投資,減少風險。掌握投資組合理論,對于個人進行多元化投資,分散風險,提高投資收益具有重要作用。 具體有以下幾種方式分散風險:
    (一)投資時長短結合
    在財務管理中,投資是分為長期投資和短期投資的。財務理論告訴我們:在投資上,要采用組合投資的方法,長短結合,保持適當的比例。這樣,不但可以使自己獲得長期投資的豐厚回報,還可以使自己手中始終保持隨時變現的資金,能夠應付各種突如其來的變化。
    個人理財中如果投資單一,如就只有短期債券或某時期的長期債券,則可能由于經濟周期的波動,行業的周期和氣候等原因,導致風險太大,長短結合投資不僅避免了風險,而且能夠使自己的資金始終處于靈活的狀態,可以根據經濟形勢,作出投資調整。
    (二)各種工具相結合
    公司理財投資要求各種金融工具相互結合,實施多元化投資,以期規避非系統風險。如:從各種股票、債券、期權、期貨和衍生金融產品中調出具有代表性的組合在一起,就能降低風險。
個人理財也應該投資在不同的金融工具上,不要單獨就買股票,或者銀行存款,俗話說:不要吊死在一棵樹上就是這個道理。
    五、 折舊原則
    在財務理論中,有個折舊的概念。長期投資購買的東西稱為固定資產,它的成本可以視為在其產生效益的全部時間的總成本。由此,每年的成本是分攤的,稱為折舊。在考慮投資回報時,假如用折舊的概念,你就會有另一種思路。
    在財務中,固定資產都是有折舊的,我們個人理財時也應該運用到這么一種思想,不僅給自己一種生活穩定的保障(比如后期的家中的固定支出)。所以買房子,買家具等大家都有也應用折舊概念,把折舊成本、貸款利息以及出租收入、退稅收入,作了一番比較,做到胸有成竹。
    六、時間價值原則
    公司理財遵循時間價值原則和貼現理論,就是要考慮到時間的價值,核算未來某項收益時,應該把未來的現金流體現到現在,這才是項目的正在現實收益。
    個人理財也應該遵循時間價值原則,對未來的收益或者損失貼現,從而避免過高估計收益或者損失,把握其正式的價值。
 
(chenping編輯)


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